تغییر ماهیت از دارایی پرریسک به ذخیره پولی
همبستگی بیتکوین با شاخص نزدک ۱۰۰ (Nasdaq 100) از بیش از ۶۰ درصد به حدود ۳۳ درصد سقوط کرده است. زک پندل، مدیر تحقیقات گریاسکیل، این تغییر را نشانهای از تحول در نگاه سرمایهگذاران میداند. از نظر او، بازار دیگر به بیتکوین صرفاً بهعنوان یک دارایی پرریسک مشابه سهام شرکتهای تکنولوژی نگاه نمیکند، بلکه آن را یک دارایی پولی و کمیاب میبیند.
پندل معتقد است افزایش نگرانیها درباره تورم، کسری بودجه و افت قدرت خرید ارزهای دولتی، تقاضا برای داراییهایی با عرضه محدود را بالا میبرد. با این حال، گریاسکیل تأکید میکند که صرفاً افزایش همبستگی با طلا، به معنای تغییر قطعی و ابدی ماهیت بیتکوین نیست.
بدهیهای ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا و پناهگاههای امن
بحران بدهیهای دولت آمریکا محرک اصلی توجه به داراییهای کمیاب است. دادههای وزارت خزانهداری آمریکا نشان میدهد بدهی ناخالص فدرال این کشور در ۱۸ آگوست از مرز ۴۰ تریلیون دلار عبور کرد و تا ۲۵ آگوست به ۴۰.۱۰ تریلیون دلار رسید.
این حجم از بدهی و کسری بودجه، سرمایهگذاران را به دنبال ابزارهایی میفرستد که در برابر کاهش قدرت خرید ارزهای فیات (دولتی) نقش محافظتی داشته باشند. در این میان، سقف عرضه ۲۱ میلیون واحدی بیتکوین، اصلیترین دلیل مقایسه این ارز با طلا است.
عواملی که همچنان بیتکوین را تحت تأثیر قرار میدهند
با وجود شباهتهای جدید به طلا، این رابطه هنوز به ثبات کامل نرسیده است. همبستگی ۹۰ روزه ماهیتی نوسانی دارد و میتواند با تغییر شرایط بازار بهسرعت تغییر کند. بیتکوین برخلاف طلا، همچنان تحت تأثیر متغیرهای متعددی است، از جمله:
- جریان ورود و خروج سرمایه در ETFها
- نوسانات قدرت دلار آمریکا
- نرخ بازده واقعی و معاملات اهرمی
- شرایط کلی بازار سهام
تحلیلگران معتقدند اگر بیتکوین در دورههای فشار بر سهام فناوری، همچنان همجهت با طلا حرکت کند، فرضیه تغییر نقش این دارایی تقویت میشود؛ در غیر این صورت، بیتکوین همچنان در دسته داراییهای پرنوسان باقی خواهد ماند.
