دویچه بانک با تحلیل تحولات اخیر بازار اوراق آمریکا، بار دیگر بر دیدگاه صعودی خود نسبت به طلا تاکید کرد. این بانک که پیشتر قیمت ۴۸۰۰ دلار برای هر اونس طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ را پیشبینی کرده بود، اکنون معتقد است شرایط بازار به گونهای تغییر کرده که قیمتها حتی از این هدف نیز عبور کنند.
بازی جدید خزانهداری آمریکا در بازار اوراق
وزارت خزانهداری آمریکا اخیراً سقف بازخرید اوراق دولتی بلندمدت را از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار افزایش داد. این تصمیم در حالی اتخاذ شده که بدهی دولت ایالات متحده از مرز ۴۰ تریلیون دلار گذشته است و افزایش بازده اوراق، هزینه تأمین مالی این حجم عظیم از بدهی را برای دولت سنگینتر میکند.
مایکل هسوئه، استراتژیست کالا در دویچه بانک، معتقد است تلاش خزانهداری برای کنترل فشار موجود در بازار اوراق، میتواند بازده را محدود کند. وقتی بازده اوراق تحت کنترل درآید یا کاهش یابد، جذابیت طلا به عنوان جایگزینی امن افزایش مییابد و همین موضوع زمینهساز رشد قیمتها میشود.
عطش بانکهای مرکزی برای ذخیره طلا
علاوه بر تحولات بازار اوراق، تقاضای شدید بانکهای مرکزی جهان به عنوان یک تکیهگاه محکم برای قیمت طلا عمل میکند. دادههای شورای جهانی طلا (WGC) نشان میدهد که بانکهای مرکزی در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ حدود ۲۸۸.۹ تن طلا به ذخایر خود افزودهاند. این رقم ۶۲ درصد بیشتر از مدت مشابه سال گذشته است و بالاترین میزان ثبتشده برای یک سهماهه دوم را به خود اختصاص داده است.
نظرسنجیهای این نهاد روی مدیران ذخایر نشان میدهد که ۸۹ درصد آنها انتظار دارند روند افزایش ذخایر طلای بانکهای مرکزی جهان طی ۱۲ ماه آینده ادامه یابد. این تمایل جمعی به خروج از وابستگی به ارزهای سنتی و روی آوردن به طلا، فشار خرید را در بازار حفظ کرده است.
هدف ۴۸۰۰ دلاری و متغیرهای ریسک
دویچه بانک بر این باور است که ترکیب مداخله خزانهداری آمریکا و تقاضای قدرتمند بانکهای مرکزی، مسیر عبور قیمت از هدف ۴۸۰۰ دلاری را هموار میکند. با این حال، این مسیر بدون چالش نیست. سیاستهای پولی آمریکا همچنان متغیر اصلی بازار است و هرگونه تغییر ناگهانی در انتظارات نرخ بهره یا افزایش دوباره بازده واقعی اوراق میتواند در کوتاهمدت فشار فروش ایجاد کرده و قیمتها را تحت تاثیر قرار دهد.
- افزایش سقف بازخرید اوراق آمریکا از ۲ به ۴ میلیارد دلار.
- عبور بدهی دولت آمریکا از ۴۰ تریلیون دلار.
- خرید ۲۸۸.۹ تن طلا توسط بانکهای مرکزی در سهماهه دوم ۲۰۲۶.
- پیشبینی احتمال عبور قیمت طلا از مرز ۴۸۰۰ دلار تا پایان ۲۰۲۶.