ضرورت تحول در تامین مالی ارزی
اقتصاد ایران سالهاست با چالش بانکمحوری در تامین مالی مواجه است که فشار مضاعفی بر ترازنامه بانکها وارد میکند. در این میان، صندوقهای سرمایهگذاری ارزی برای جذب داراییهای راکد و ارائه بازدهی ارزی معقول به سپردهگذاران، نیازمند ابزارهای مالی نوین هستند. بدون وجود یک بازار بدهی ارزی منسجم، این صندوقها در خلأ عملیاتی باقی مانده و منابع آنها به سمت داراییهای کمبازده یا بازارهای پرریسک هدایت میشود.
نقش اوراق بدهی در کاهش ریسک پورتفوی
وابستگی متقابل صندوقها به بازار بدهی ارزی یک ضرورت ساختاری است. مدیران صندوقهای ارزی برای پوشش ریسک پورتفوی خود به داراییهای با درآمد ثابت ارزی نیاز دارند. شکلگیری اوراق بدهی ارزی یا صکوک ارزی توسط دولت یا شرکتهای بزرگ، میتواند تقاضای صندوقها برای سرمایهگذاری را با عرضه اوراق پیوند دهد. این فرآیند مانع از ورود منابع به بازارهای سفتهبازی شده و به تامین مالی بخش مولد اقتصاد کمک میکند.
کشف نرخ بهره ارزی واقعی
ایجاد بازار بدهی ارزی میتواند به کشف نرخ بهره ارزی واقعی در اقتصاد کمک کند. در شرایط فعلی، به دلیل سرکوب مالی و نرخهای دستوری، بازار ارز دچار دوگانگی است. اگر شرکتهای صادراتمحور بتوانند اوراق ارزی منتشر کنند، نرخ بهره ارزی بر اساس عرضه و تقاضای واقعی در بازار تعیین میشود که این امر شفافیت اقتصادی را افزایش داده و به تخصیص بهینه منابع ارزی در کشور کمک شایانی خواهد کرد.
- کاهش فشار بر نظام بانکی
- جذب داراییهای راکد ارزی
- تامین مالی صنایع صادراتمحور
- کاهش ریسکهای سفتهبازی