کوین وارش، که به عنوان یکی از نامزدهای احتمالی برای عضویت در هیئت رئیسه فدرال رزرو مطرح است، علاقه چندانی به استفاده از ابزار «راهنمایی پیشرو» (Forward Guidance) ندارد. این ابزار سیاست پولی به بانک مرکزی اجازه میدهد تا درباره اهداف آتی سیاست پولی خود به بازارها اطلاعات دهد و مسیر احتمالی را مشخص کند.
نقش راهنمایی پیشرو در سیاست پولی
راهنمایی پیشرو به سیاستگذاران پولی امکان میدهد تا انتظارات خود را از سیاستهای آتی بیان کنند. این امر به بازیگران بازار کمک میکند تا رفتار خود را با توجه به این پیشبینیها تنظیم کنند. بانک مرکزی اروپا (ECB) از ژوئیه ۲۰۱۳ از این ابزار استفاده کرده است، از جمله اعلام انتظار کاهش طولانیمدت نرخ بهره.
تجربه فدرال رزرو با راهنمایی پیشرو
در فدرال رزرو آمریکا نیز، کمیته بازار باز فدرال (FOMC) در اوایل دهه ۲۰۰۰ از این رویکرد بهره برده است. به عنوان مثال، در جلسه اوت ۲۰۰۳، اعلام شد که سیاست پولی انبساطی «برای مدت قابل توجهی» ادامه خواهد یافت. همچنین، پیش از افزایش نرخ بهره در ژوئن ۲۰۰۴، با تغییراتی در بیانیهها، سیگنالهایی مبنی بر نزدیک شدن زمان سیاست انقباضی ارسال شد.
دلایل وارش برای عدم علاقه به راهنمایی پیشرو
وارش در یک کنفرانس خبری دلیل مخالفت خود را اینگونه تشریح کرد: «قیمتها در بازارهای مالی احتمالاً مهمترین منبع اطلاعات برای راهنمایی بانکداران مرکزی هستند. اما وقتی تمام کاری که بازارهای مالی انجام میدهند، انعکاس حرفهای ماست، در واقع مهمترین منبع اطلاعاتمان را از دست میدهیم و آن را نمیبینیم. من دوست دارم سیستمی ایجاد کنیم که در آن این بیتوجهیها کنار میروند، جایی که بازارها…»
رشد اقتصادی چین و سرمایهگذاری
در گزارشی دیگر، به رشد اقتصادی چین اشاره شده که طی سالهای گذشته عمدتاً بر سرمایهگذاری عظیم دولتی، توسعه زیرساختها و صادرات استوار بوده است. در مقابل، سهم مصرف خانوار از اقتصاد چین همچنان در مقایسه با بسیاری از اقتصادهای بزرگ جهان پایین مانده است.