مداخله 2 میلیارد دلاری؛ بانک مرکزی چگونه ترمز دلار را می‌کشد؟

به گزارش تسنیم، بازار ارز در حالی تحت فشار مداخله‌های بانک مرکزی قرار دارد که نرخ دلار پس از افت اولیه، بار دیگر به کانال 258 هزار تومان رسیده است. این اتفاق در حالی رخ داده که سقف فروش ارز با کارت ملی به 10 هزار دلار افزایش یافته و معاملات شبانه تتر محدود شده‌اند. علاوه بر این، اعطای تسهیلات برای خرید طلا، ارز و رمزارز نیز ممنوع اعلام شده است. با وجود این اقدامات، بازگشت نرخ دلار نشان می‌دهد که مسئله بازار ارز تنها کمبود اسکناس نیست؛ بلکه بخشی از تقاضا ناشی از احتیاطی و انتظارات مردم است. تحلیلگران معتقدند 2 میلیارد دلار مداخله بانک مرکزی، اگرچه فشار خرید را کاهش می‌دهد، اما کافی نیست مگر اینکه تقاضا نیز به طور قابل توجهی کاهش یابد. در واقع، اگر معامله‌گر انتظار افزایش قیمت در آینده را داشته باشد، پایین آمدن نرخ الزاماً به کاهش تقاضا منجر نمی‌شود و حتی ممکن است خریداران منتظر را وارد بازار کند. بنابراین، اثر مداخله اخیر نباید فقط با میزان افت چندساعته دلار سنجیده شود؛ بلکه باید دید آیا عرضه ارز می‌تواند تقاضای جدید را کاهش دهد یا خیر. بانک مرکزی باید عرضه قابل پیش‌بینی داشته باشد. یکی از مهم‌ترین اقدامات در این شرایط، تبدیل مداخله مقطعی به یک برنامه روشن و مستمر است. بازار باید بداند که عرضه ارز تنها واکنشی به افزایش قیمت نیست و در روزها و هفته‌های بعد نیز ادامه خواهد داشت. اعلام حجم کل مداخله به‌تنهایی کافی نیست؛ میزان عرضه واقعی، مسیر دسترسی متقاضیان و استمرار آن اهمیت بیشتری دارد. افزایش سقف خرید ارز با کارت ملی نیز زمانی اثرگذار خواهد بود که ارز واقعاً در دسترس متقاضی قرار گیرد. اگر فرآیند دریافت ارز دشوار باشد یا فاصله قیمت رسمی با بازار آزاد زیاد باقی بماند، بخشی از تقاضا همچنان به بازار غیررسمی بازخواهد گشت. محدودیت معاملات شبانه تتر نیز می‌تواند از انتقال نوسانات هیجانی در ساعات تعطیل بازار جلوگیری کند.